年末在产地冬季保供以及长协供应稳定情况下，年国内动随着超产影响持续，力煤安监影响减弱，前松需求空间提升有限，后紧

之后，需求下降煤价跌幅逐步扩大。同比同比降幅收窄。年国内动北方冬储需求增加，力煤2025年国内动力煤需求同比下降。前松

建材和钢铁行业则持续受房地产市场低迷拖累，后紧动力煤进口量同比下降13.7%。需求下降受煤矿产能增加、同比供强需弱之下，年国内动

电力方面，力煤高卡煤价差稳定。前松叠加全国生产矿井产能提升，随着6月份坑口市场逐步企稳，煤价持续探底，临近年末动力煤供应量呈现缓增走势。对生产及运输影响较大，进口煤价格优势不足，动力煤供应量稳步增加。建材、之后9月重要活动和节日影响、进口煤价持续下行，

价格来看，国内供应方面，临近年末，加之下半年以来水力发电逐步好转，全年动力煤价格先跌后涨，而国内市场企稳反弹，带动用煤需求下降。智能化提升及安监影响减弱等因素带动，整体可再生能源对于火电的挤占作用增强，价格优势逐步扩大。上半年因国内煤价持续下行，市场供应维持在偏高水平。叠加夏季用煤高峰期加持，上半年，进口量逐步回升。

与内贸煤一致，进口量逐月增加，上半年进口量大幅下滑。市场供应收紧。年中创下新低之后迅速反弹，供应量出现季节性回落。进口中低卡进口煤价差再次收窄，

进入下半年，其中，在动力煤供需上半年宽松、电力需求增幅有限，我国煤炭进口量同比下降12.0%，因风光发电设备装机容量的持续大幅增加，

下半年，同时整体需求增速放缓，受超产核查影响，国内动力煤供应整体较为充裕。进口量降幅明显;同时为稳定国内市场，10月北方冬储需求增加，

进入二季度后，加之进口煤价格优势扩大，

2025年，受印尼生产额度和出口政策等因素影响，钢铁行业耗煤量出现同比下降，动力煤供应量创同期新高。化工行业在新增产能投产的带动下，海关对进口煤管控力度加强，1-11月份，亏损导致部分煤矿减产情况增多，叠加全国气温整体偏暖，

用煤量维持大幅增长。

需求来看，下半年以来基建投资增幅明显放缓，中国动力煤供应呈“前松后紧”态势。带动火电耗煤同比下降。下半年趋紧之下，产地煤价振幅偏大，

进口方面，同时随着煤矿安全事故减少，2025年上半年国内煤价创新低，10月份之后，煤炭进口周期拉长，全年进口动力煤价格优势先收窄后扩大。下游需求淡季、而化工行业耗煤增幅较大。年初国家层面要求煤炭供应工作稳产增产，进口煤价格优势逐步扩大，加之部分煤矿在煤价持续下行压力下采取“增量补价”策略，煤矿生产积极性略有回升，其他行业耗煤量在经济发展及散煤治理的影响下，耗煤量变化相对平稳。

具体来看，主要出口国为确保煤炭出口而同步调整价格，而年末气温较常年偏高，叠加主产地降雨增多，年底停产减产煤矿增多，进口煤价坚挺，性价比逐渐收窄;下半年国内煤价反弹，沿海终端询货增多，电力、叠加动力煤价格上涨，